Momenta拿到港股上市“准考证”：千亿估值智驾巨头冲刺IPO

一纸公告，让自动驾驶江湖再起波澜。

6月18日，中国证监会出具《关于MOMENTA GLOBAL LIMITED（梦腾智驾环球有限公司）境外发行上市备案通知书》，显示Momenta拟发行不超过43,754,060股境外上市普通股，在香港联合交易所主板上市。

证监会披露Momenta境外上市备案通知书

这意味着，一家成立近十年的自动驾驶公司，正式走到了IPO的门前。

而据“独角兽早知道”透露，今年3月，Momenta已向港交所秘密递交招股书，计划融资5亿至10亿美元，IPO估值预期超过1000亿元人民币，目标已通过港交所上市聆讯，将于6月30日前后启动发行。

千亿估值与十亿美元量级的融资，Momenta寻求港股上市显然不止为钱。更合理的解读是：Momenta需要用上市完成对早期股东的财务闭环，同时向二级市场正式交付“中国第三方智驾方案具备全球竞争力”这一核心叙事。

01

从美股转战港股

作为自动驾驶领域的“超级独角兽”，Momenta的上市之路备受关注，且是个漫长的过程。

早在2020年，既有消息称，Momenta考虑在美国或中国香港递表，目标是筹集10亿美元。

此后的几年，Momenta上市传闻不断。但直到2024年，外界才看到实质性进展。

当年6月17日，中国证监会披露信息，Momenta已经通过境外上市备案程序，确定拟在纳斯达克或纽交所上市，并发行不超过6335.29万股普通股。

2024年Momenta曾通过境外上市备案

彼时，彭博社报道称，Momenta正在和中金、高盛和瑞银沟通，秘密启动美股IPO程序，预计最早在当年内完成IPO，计划募资在2-3亿美元。

不过，赴美上市后续未有进展，反倒是“弃美赴港”上市消息传出。

2025年10月，有外媒报道称，Momenta正计划将IPO地点从纽约改为香港。很大因素在于中美贸易关系持续紧张，美国议员多次威胁将中国企业从美国交易所退市，这一外部环境促使越来越多中国企业将香港作为上市首选，Momenta的决策或受此趋势影响。

针对这一传闻，Momenta快速作出回应表示，“消息不属实”，强调企业尚未就IPO计划作出任何最终决定，涉及上市地点、时间、募资规模及估值等关键信息均未确定。

直到今年6月，中国证监会一纸公告，正式确定了Momenta赴港上市消息。

Momenta最新备案信息

根据通知书，Momenta完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。同时，自本备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。

备案之后，Momenta尚未公布具体的上市时间表。按照惯例，从备案到正式挂牌通常需要数周至数月不等。

作为赛道头部选手，行业对于Momenta的上市结果非常关注，它甚至可能影响到后续其他智驾公司的IPO节奏。如果市场反应积极，可能会带动一批具备量产能力的智驾企业加速上市进程；如果市场定价偏低，则可能让一级市场的估值体系进一步调整。

毕竟，这家企业一度被认为是智驾公司的完美样板。

02

一个生存与理想兼容的故事

在国内一众智能驾驶初创公司中，Momenta基本上集合了所有典型的正面因素：技术大牛领衔，无与伦比的资本吸引力，以及丰富的量产经验。

公开信息显示，Momenta成立于2016年7月，创始团队算是学术转商业的典型代表，人均技术大牛：

核心人物曹旭东，Momenta创始人兼CEO，出身国内自动驾驶人才摇篮清华大学，在大学期间就发布多个计算机视觉顶会论文，而且在美国National Data Science Bowl比赛中拿下过全球亚军。

Momenta创始人兼CEO曹旭东

在创办Momenta之前，曹旭东曾在索尼、微软、商汤等多家科技公司供职。

另一位灵魂人物，前联合创始人兼研发负责人任少卿，毕业于中国科技大学与微软（亚洲研究院）联合培养博士班，也曾与曹旭东在微软有过共事经历（之后任少卿被李斌挖到蔚来负责智能驾驶系统研发工作）。

除此之外，核心团队中的孙刚、夏炎等也均是深度学习领域的资深研究者。

不过，与其他同期成立的自动驾驶公司相比，Momenta从创立之初就并未单一地把业务局限在高级别自动驾驶上，而是车规前装量产+Robotaxi双线布局。

2019年，Momenta相继发布可前装量产的产品化Mpilot高速、泊车自动驾驶方案和城区自动驾驶方案（当初称作自动驾驶，但放在现在来看，就是L2+的智能领航方案），以及MSD全自动驾驶方案，形成高阶智驾与Robotaxi业务形成“两条腿走路”的格局。

这也就是Momenta后来向外界传达的“飞轮技术路线”的雏形和起点。

这套量产求存与技术理想相兼顾的故事，也在投资人那里得到了认可。公开信息显示，截至目前，Momenta累计完成约10次融资，估值达到60亿美元。

Momenta融资历程。资料来源：企查查

梳理Momenta的融资脉络，能清晰看到一条主线：早期的财务投资（蓝湖、顺为、腾讯）是为了孵化技术；中后期的产业投资（上汽、丰田、奔驰、博世）是为了锁定方案；最新的战略投资（Grab、磊石资本）则是为了全球落地。

当然，这种二者兼顾的路线在当时争议比较大，比如智能驾驶与自动驾驶相通性的问题都是争论的焦点，争议在今天来看似乎已经分出结果，二者技术层面愈加趋同。

更重要的是，当时种下量产的种子，开出了整个行业都羡慕的花。

Momenta可能是最不缺“水”的第三方智驾软件方案公司，除了早期公开出来的上汽、比亚迪，后面又陆续敲定了丰田、本田、奔驰等国外车企合作，本土与全球市场两开花的那种。

CIC灼识发布报告显示：中国第三方城市NOA供应商市场中，Momenta市占率达65%

所以在国内本土的众多方案商中，无论头部怎么定义、变迁，Momenta始终占有一席之地。曹旭东显然不满足于此，而是把目光投向了更为广阔的物理AI赛道。

2026年北京车展期间，Momenta发布了R7强化学习世界模型，声称要让AI理解物理世界的规律。这不仅是技术的跃升，更是估值的逻辑切换：从“卖智驾软件”切换到“做物理世界的GPT”。

03

上市不止为钱

面对更宏大的目标，Momenta更需要上市。上市融资对其有着实际用途：继续投入算法研发、拓展海外市场、维持对车企客户的交付能力。

更大的意义在于“退”与“定”。

对于蓝湖、顺为、真格等早期财务投资人，上市是苦等近十年的退出通道。

对于Momenta自身，上市是将“一级市场的估值故事”转化为“二级市场的公允价格”。毕竟，一级市场以融资轮次和产业资源背书支撑的估值，在二级市场会由交易价格重新校准。Momenta能否撑住千亿市值，将取决于港股投资者对第三方智驾方案的长期判断。

上汽旗下品牌尚界引入华为智驾

而在这个判断背后，还有一个微妙的行业逻辑——在车企的供应链安全逻辑中，核心技术不能是“一家独供”。上汽在投资Momenta的同时，也在引入华为方案；丰田的智能化布局同样多元，既不放弃自研，也不把筹码押注在单一供应商身上。

这意味着，Momenta赚的，不仅是车企的钱，更是“车企还没做好自研”的时间差。

这笔生意的窗口期，可能比想象中更短，Momenta必须在窗口关闭前，完成从“智驾方案商”到“物理世界AI平台”的跃迁，才能在二级市场获得足够的安全边际。

今年北京车展Momenta宣布物理AI走向落地

因此，Momenta此次IPO的真正看点，不在于募资规模是否达到10亿美元，也不在于首日涨跌几个百分点，而在于资本市场是否愿意为“时间差生意”给予溢价，为“物理AI”的长期叙事买单。

当然，这是后话。

毕竟，获得备案只是起点，Momenta距离上市还有几小步。

而这艘承载着中国自动驾驶“第三方方案”最大希望的巨轮，能否在港股的波涛中稳住千亿估值，不仅关乎一家企业的成败，更将影响整个中国智能驾驶产业链在全球资本市场的定价权。

这也是外界对于Momenta上市格外关注的原因。

本文来自微信公众号“赛博汽车”（ID：Cyber-car），作者：章涟漪，编辑：邱锴俊，36氪经授权发布。