两个百亿私募大佬，投了个00后

一家00后创办的可控核聚变公司刚拿下一轮数亿元融资，估值站上30亿元。

成立于2025年8月的蔚蓝恒星，不到一年的时间里，已经连续完成三轮亿级融资。

翻看股东名单，会发现不少熟悉的名字。高榕创投、博裕创投、微禾投资、绿洲资本、惠隆创投、民银国际等头部机构悉数在列，AI产业方曦望科技也参与其中。

更值得关注的是，希瓦资产创始人梁宏、进化论资产创始人王一平同样出现在股东行列。两人执掌的机构常年排在百亿私募业绩榜前十，以二级市场股票投资和量化交易见长。

00后创始人、百亿私募大佬、30亿估值，这些标签叠加在一起让蔚蓝恒星的故事足够吸引眼球。而这背后，也是整个核聚变赛道正在经历的一场资本升温。

休学回国不到一年撑起一家公司

蔚蓝恒星的创始人许润来是一个00后，本科毕业于牛津大学，在普林斯顿大学读博期间研究仿星器，中途休学回国创业。

蔚蓝恒星刚起步时整个团队只有5名物理设计人员，今天已经扩充到近百人，成员来自普林斯顿大学、牛津大学、清华大学等高校，覆盖聚变物理、超导磁体和AI等方向。

这家公司走的是仿星器技术路线，这与托卡马克是磁约束核聚变的两大主流技术方向。托卡马克靠等离子体自身电流产生约束磁场，而仿星器的约束磁场全部由外部三维线圈提供。这种设计天然适合长时间稳态运行，但代价也显而易见：磁场位形设计异常复杂，线圈制造工艺要求极高，装配精度极其苛刻。

为了应对这些挑战，团队把AI引入研发流程，自研了线圈优化工具NextOpt，专门用于方案评估、参数搜索、多目标优化和工程约束协同。

在技术方面，蔚蓝恒星一期装置已完成物理方案设计、自研AI技术平台开发、主机工程方案及专家评审；前不久还完成了高温超导仿星器模型线圈在冷氦气加传导冷却真实工况下的通流测试，最高磁场达到10.3特斯拉。

融资节奏上，成立至今不到一年，蔚蓝恒星已完成三轮亿级融资。本轮天使+轮融资数亿元，投后估值突破30亿元。主要投资方包括高榕创投、博裕资本、微禾投资、绿洲资本、惠隆创投、民银国际、曦望科技等。

在一级市场机构之外，最显眼的变量是梁宏和王一平的入场。梁宏是希瓦资产创始人，王一平执掌进化论资产，两人所在的机构均是百亿私募，常年占据业绩榜前列。二级市场的顶级投资者跨界进入一级市场、押注核聚变赛道，这样的操作在今天并不多见。

核聚变赛道持续升温

实际上，蔚蓝恒星此次的大额融资并非孤例。今年以来，越来越多的跨界资本正在涌入核聚变赛道，目前已有数十家聚变初创企业获得资本加持。

据IT桔子统计，今年上半年国内核聚变一级市场共完成28笔融资，融资总额超72亿元。融资事件数同比增长8倍，融资金额同比增长超233倍。

在蔚蓝恒星宣布融资同期，另一家核聚变企业贝塔聚变也披露了融资消息：连续完成数亿元种子轮及种子+轮融资。这两轮融资均由宁德时代领投，鼎峰科创（武岳峰创投）、元诺资本等参投。此次还是宁德时代“二次加码”，今年6月初宁德时代领投了贝塔聚变种子轮融资。

贝塔聚变成立于2025年12月，聚焦的是脉冲型场反位形聚变技术路线。值得注意的是，这家公司也是宁德时代投资的首家核聚变企业。

再往前看，6月30日，星核聚变完成8.3亿元首轮融资，投后估值近30亿元，刷新了国内民营核聚变企业首轮融资规模纪录。这轮融资由上汽集团旗下恒旭资本、深创投、中科创星联合领投，混沌投资、普华资本、龙芯创投、联想之星等机构跟投，合肥创新投、合肥高投等本地国资，紫金矿业、中鼎股份等A股上市公司也参与其中。

今年6月，还有多家核聚变企业完成大额融资，包括聚合聚变完成数亿元天使轮融资，高瓴创投、红杉中国、同创伟业等入局；星能玄光完成5亿元融资，由金浦投资、蚂蚁集团领投。

诺瓦聚变今年4月完成‌7亿元天使+轮融资，投资方有阿里巴巴、美团龙珠、高瓴资本、尚颀资本等，君联资本、高榕创投等跟投。这家公司成立于2025年4月，成立一年累计融资达已达‌12亿元。

今天回过头看，核聚变已经从遥远的科研话题变成了资本愿意重仓押注的赛道。当一笔笔数亿元的融资密集投向成立仅一两年的年轻团队，核聚变显然已经走出了实验室的围墙。

尽管商业化的路还漫长，但各条技术路线上的连续突破已让资本看到了落地跑通的可能，而这背后，真正的长跑，才刚刚开始。

本文来自微信公众号“小饭桌”，作者：李玉鹏，编辑：张丽娟，36氪经授权发布。