130亿，武汉新晋独角兽诞生

一个新晋独角兽横空出世。

投资界获悉，武汉新融光技术有限公司近日在光谷注册成立，注册资本132亿——刚亮相就手握百亿资本。

身后集结数十家股东方，其中包括武汉新芯、光谷产投、中芯聚源、深创投、元禾璞华、广发信德、红杉中国、同创伟业、基石资本、招商局资本、长江产业基金、中国互联网投资基金、诚通科创基金.....名单之长，令人惊叹。

耐人寻味的是时间窗口。

就在新融光完成注册的第二天，长存控股科创板IPO审核状态更新为“已问询”，拟募资330亿元。从长存到新融光，正是武汉半导体崛起的缩影。

最牛新生独角兽，集结豪华资本天团

具体来看，武汉新融光落户在武汉东湖高新区光谷五路，公司经营范围覆盖集成电路设计、芯片制造、电力电子元器件制造、技术进出口等核心业务。

新融光的法定代表人为孙鹏，他同时也是武汉新芯集成电路股份有限公司董事、总经理。

翻开股东名单，共38位，几乎集齐国内半导体领域的主流资本力量。

首先映入眼帘，武汉新芯是第一大股东，持有新融光30.30%的股份，长江存储就是当年在武汉新芯的基础上整合组建；第二大股东武汉光谷半导体产业投资有限公司持股约15.15%，光谷产投则是武汉东湖高新区专业产业投资平台。

产业资本浮现。其中，聚源光谷鑫芯（武汉）电子信息技术合伙企业（中芯聚源）持股12.1212%，中芯聚源，由中芯国际联合专业团队发起设立的投资机构。

阵容盛大的是市场化投资机构——深创投旗下深圳市红土百川六号持股7.5758%；元禾璞华、广发信德、新鼎资本、红杉中国、同创伟业、基石资本、招商局资本悉数到场，以及谢诺投资、弘颐资管、中青恒辉、优山投资、高域基金、恒旭资本、招融资本、融创投资、中电健康基金等云集。

半导体晶圆制造回报周期动辄十年，这批机构的入局不止输出资金，更能够导入上下游供应链、技术人才网络，帮助新公司少走产业化弯路，共同押注AI算力浪潮下硅光赛道国产替代红利。

此外，长江产业基金、中国互联网投资基金、诚通科创基金、楚昌投资、武汉科投、长江资本等国家级与省级产业基金也相继出资。

其中，诚通科创基金是国资委指导、中国诚通牵头设立的首批央企创投母基金，核心使命就是投硬科技、服务国家科技自立自强战略；长江产业基金作为湖北省级母基金，则顺着本省半导体产业主线，兼顾战略任务与产业落地目标。

另外，上汽集团体系的上海上汽芯聚创业投资合伙企业（尚颀资本管理）和长飞光纤体系的湖北省长飞天使创业投资基金合伙企业，依托长飞在光通信产业链积累，瞄准硅光、高速光模块下游需求。

如此天团阵容，折射出当下重资产项目的融资范式——仅凭一家之力很难独自扛下百亿级产线投入带来的资金压力与经营风险，多方资本组团，既能分散巨额投入的风险，也能为后续大规模扩产铺平道路。

一段隐秘历史

追溯起来，新融光与即将IPO的长江存储渊源颇深。

这背后脉络，要从武汉新芯一段跨越20年的历史讲起。时间回到2006年，武汉新芯由湖北与东湖高新区国资出资设立，计划打造国内第一座12英寸晶圆厂，初期主攻DRAM芯片。

2016年，国家存储器基地落地光谷，长江存储科技有限责任公司正式组建——正是以武汉新芯既有的产线、设备、工艺团队作为基础起步。彼时武汉新芯归入长江存储麾下。在资本架构上，长存控股作为集团顶层控股平台，100%持有长江存储科技，同时长期控股武汉新芯。

2023年5月，长存控股完成内部股权划转，长江存储将所持武汉新芯全部股权转给母公司长存控股，二者成为同一集团下的兄弟主体。

重要的转折是在2026年。

5月19日，长存控股正式开启IPO辅导备案；同一天，武汉新芯主动撤回科创板IPO申报材料。在A股IPO监管规则之下，如果长存控股仍牢牢控制武汉新芯，两家主体之间的关联交易、业务边界、潜在同业竞争，都会成为上市审核绕不开的红线。

股权切割势在必行。6月，一笔重磅股权交易对外公示：光谷半导体产投及其一致行动人，收购长存控股持有的武汉新芯39%股权；7月该交易拿到反垄断无条件批准，光谷国资取得武汉新芯的单独控制权，长存控股持股被稀释至29.19%，不再将武汉新芯纳入合并报表范围。

至此，武汉新芯正式脱离长存控股体系，成为光谷国资主导的独立特色工艺晶圆企业。

厘清这一层关系，就能看懂新融光的出身——新融光是股权交割完成之后，由武汉新芯牵头设立的全新平台。

但股权分开，不等于技术与产业血脉一刀两断。过去多年，武汉新芯为长江存储攻坚三维存储，沉淀下TSV硅通孔、混合键合、多晶圆堆叠等一整套三维异构集成工艺能力，建成国内首条自主可控的三维异构集成产线。这套技术家底，如今完整留给了武汉新芯，也成为新融光进军硅光、光电融合赛道最核心的技术底气。

长江存储专心解决数据如何大容量存储，新融光瞄准解决数据如何高速传输，同处光谷这片产业土壤，人才、供应链、设备资源依然可以互相流动。

记得8月28日，武汉新芯官方大会正式对外发布芯光计划，几天后新融光的正式“现身”，也被市场普遍认为将承接十年战略“芯光计划”的产业化落地任务。

被低估的武汉力量，正在爆发

“追光逐芯”数十年，武汉半导体正在迎来爆发。

很多人习惯把武汉半导体的标签简单绑定长江存储，但这片土地的芯片火种，早在武汉新芯设立时就已经点燃。当年那座12英寸晶圆厂的落地时，正是武汉省市区三级国资以耐心资本持续托举，扛过连续亏损的艰难岁月。

AI算力浪潮到来，让沉淀多年的武汉硬科技资产迎来价值兑现。

最直观的表现是，一批本土成长起来的企业接连创下市值新高：脱胎于华中科技大学的华工科技，是湖北首家千亿上市公司；深耕光通信半个世纪的光迅科技，市值同样迈入千亿行列；长飞光纤凭借光纤光缆主业强势爆发，市值突破3600亿元。

而他们，都位于武汉光谷。

在这里，“光谷七星”正在崛起——长江存储、长飞光纤、华工科技、光迅科技、烽火通信、高德红外、中信科移动，覆盖存储、光通信、红外、移动通信多个硬核赛道。一旦长存完成科创板IPO，这里整体市值将直接迈入万亿级别。

这份高光背后，是武汉一段漫长的产业蛰伏期。

追溯源头，1976年赵梓森院士在武汉邮电科学研究院拉出国内第一根实用化光纤，奠定了武汉光电子的根基。然而在此后很长一段时间，这座内陆城市在全国产业版图里存在感并不突出。

坐拥数量庞大的高校资源，却长期面临人才向外流失的困境；互联网浪潮席卷全国，不少湖北籍创业名人扬名在外，本土却没能成长出重量级互联网巨头，甚至一度被评价是缺少独角兽的城市。

直至迎来AI时代。算力爆发式增长，光模块、光芯片、光纤、存储芯片成为算力基础设施的刚需，而这些赛道恰好是武汉深耕数十年的优势领域。

数据显示，光谷目前汇聚1.6万家光电子信息企业，拥有全球规模领先的光纤光缆、光电器件、先进存储产业基地；武汉整体光电子信息产业总规模突破8500亿元，距离万亿支柱产业只有一步之遥。

从一根光纤起步，到存储芯片突围，再向硅光光电融合开拓新边界。回望来路，武汉熬过芯片产业早期的亏损周期，迎来了AI算力时代，光谷正在扮演技术创造者的角色。

硬科技产业没有捷径，比拼的是长期主义。

于新融光而言，资本只是起点，晶圆制造的良率爬坡、工艺迭代、客户开拓，都是面前的现实考题，真正的考验依旧在路上。

新故事刚刚开启。

本文来自微信公众号“投资界”（ID：pedaily2012），作者：杨继云，36氪经授权发布。