从在线扩张到线下增容，教育公司寻找下一段增长

过去几年，AI、学习机和在线课程不断改变教育公司的产品形态，但另一条增长线也重新清晰起来——头部教育公司又开始扩教室。

学而思继续增加学习中心，高途在郑州之后投入数千万元建设武汉考研梦中心，新东方也在扩充线下产能。在线能力持续升级的同时，需要承担场地、教师和本地运营成本的实体空间重新获得投入。

当课程已经可以跨地域交付，AI 进一步进入答疑、练习和内容生成，教育公司为什么又开始向线下要增长？

线下重新扩容，增长不只来自「开店」

线下最直接的变化，是学习中心又开始增加。

截至今年 5 月底，新东方拥有 1534 个学习中心，较 2 月底的 1430 个净增加 104 个。整个 2026 财年，新东方以场地面积计算的线下产能增加约 13%，进入 2027 财年后，公司计划继续增加 10%至 15%的线下产能。

学而思的学习中心网络同样在扩张。2026 年 7 月，好未来管理层在 2027 财年第一季度业绩会上披露，学而思线下学习服务已覆盖中国大陆 44 个城市及部分国际市场，运营超过 600 个学习中心。目前，学而思新增布局主要集中在已有城市，通过继续增加学习中心承接当地需求。

学习中心之外，大型集中式教学空间也在增加。

今年 4 月，高途考研梦中心落地武汉，投入数千万元建设。项目将教学、自习、住宿和生活服务集中在同一基地，设置大教室、1V1 辅导教室、背书室、宿舍、食堂和健身房，并推出全年营、半年营、暑期营以及 OMO 线上线下融合营。

高途的线下布局也不只集中在考研集训场景。2025 年 10 月，高途与上海市徐汇区签约，计划在当地设立 AI 教育研发中心，同时新增融合 AI 技术的「智慧学习中心」或升级现有校区，首批重点覆盖素质教育、职业教育和留学服务等非学科领域。与郑州、武汉的考研梦中心不同，上海「智慧学习中心」计划首批覆盖素质教育、职业教育和留学服务等非学科领域。

新增空间也开始对应更明确的业务增长。

2027 财年第一季度，学而思线下素养小班收入继续实现两位数同比增长，学生注册人数稳步增加，续报率超过 80%。高途两座梦中心已经满员，新东方则继续增加线下场地容量。学习中心数量之外，招生、收入和实际使用情况也同步进入增长。

不同业务对应的线下形态并不相同。学而思、新东方主要依托分布在城市中的学习中心，高途则在考研业务中采用集授课、自习、辅导和住宿于一体的大型集训基地。前者继续增加城市教学网点，后者将更多学习和生活环节集中到同一空间。

从学习中心继续增加，到大型集训基地投入运营，线下供给已经出现不同于单一教学网点的形态。更重要的是，新增空间并没有停留在建设阶段：学而思线下业务保持增长，高途梦中心已经满员，实体教学空间正在获得真实的学生需求。

课程之外，线下开始承接更多服务

线下重新获得投入，一个重要变化发生在课程之外。

在线教育已经大幅提高了课程的覆盖效率。直播、录播和在线题库可以跨地域触达学生，AI 进一步进入答疑、练习和内容生成，获得课程和学习资源本身已经比过去更加便利。

但获得课程并不等于完成学习。2027 财年第一季度，学而思线下素养小班续报率超过 80%，与上年同期基本持平。好未来管理层在谈及线下学习服务时，特别提到面对面互动，以及教师在教学过程中提供的共情、鼓励和情感连接。

这些环节发生在知识讲授之外。学生是否按时到课、课堂参与度如何、学习状态发生变化后能否及时获得反馈，都需要持续跟进。尤其在持续数月甚至更长时间的学习中，教师提供的不只是课程内容，还包括对整个学习过程的管理。

技术也在进入这一过程。学而思线下素养小班使用大小屏解决方案，学生可以通过小屏参与课堂互动和游戏激励，学习表现也可以同步记录。AI 教育公司银河智学则开始把智能伴学产品延伸到线下自习空间。

今年 5 月，银河智学推出面向校外自主学习场景的「星鹿爱学」，并与逐鹿未来合作拓展线下自习室场景。同期公开的招聘信息显示，公司计划在半年内推动 1 至 2 个自营自习室完成选址、筹建、开业和运营，同时探索与自习室、托管班、教育机构等线下空间的合作。

与传统学习中心不同，这类空间并不以增加课堂授课为唯一目的。银银河智学提供 AI 智能伴学产品，线下自习室则提供具体的自习和课后巩固场景，AI 产品由线上进一步进入实体学习空间。

考研培训则把线下服务进一步延伸到更长的时间周期。

高途武汉梦中心除了正常授课，还设置自习、背书、1V1 辅导和住宿空间，并提供全年营、半年营和暑期营。对于长期备考的学生而言，一天中的大量学习时间并不发生在课堂上，复习、刷题、背诵、自习和答疑同样占据较长时间。

这些过去分散在课堂之外的环节，被集中到同一个线下空间后，也进入机构的服务范围。从固定课时到全天学习，从课程讲授到自习、辅导和学习管理，线下产品覆盖的时间和环节都在增加。

从学而思的课堂互动，到银河智学探索 AI 伴学自习空间，再到高途将自习、辅导和住宿纳入考研基地，几种模式指向的是线下服务范围的延伸。实体空间承担的不再只有固定课时内的知识讲授，也开始覆盖互动、反馈、自习和学习管理等更多环节。

在线课程仍然适合跨地域传播，AI 可以承担部分答疑、练习和内容生成，但长期学习过程中仍然存在大量需要持续参与和管理的环节。教育公司增加的线下供给，也因此呈现出学习中心、AI 自习空间和集中式集训基地等不同形态。

线下继续扩张，校区数量不再是唯一目标

线下供给重新增加，并不意味着教育公司重新回到单纯追求校区规模的扩张方式。

新学习中心从投入运营到形成稳定收入，需要经历一定的运营和市场培育周期。2026 年上半年，思考乐实现收入 4.24 亿元，同比下降 3.5%；归母净利润 1275.7 万元，同比下降 79.7%；调整后净利润 2603.1 万元，同比下降 68.0%。同期，公司销售成本由上年同期的 2.89 亿元增加至 3.17 亿元，同比增长 9.8%，毛利率由 34.3%降至 25.2%。

思考乐在半年报中提到，公司在广东的业务拓展取得一定进展，广州新学习中心招生情况理想，整体运营表现超过预期。但部分素养学习中心的初期运营周期以及市场渗透所需准备时间长于预期，运营初期产生的收入仍然相对有限，而员工费用及福利、摊销、折旧、公用事业及物业管理等直接经营成本相对较高，对整体盈利能力产生负面影响。

学习中心扩张带来的成本已经反映在财务数据中。上半年，思考乐销售成本同比增长 9.8%，主要由于教师薪酬增加以及学习中心网络扩大带来的使用权资产摊销增加。同期，公司辅导课时数由 494.45 万小时降至 479.62 万小时，同比下降约 3%。

线下扩张由此面临一个更加具体的问题：新学习中心需要时间形成收入，而人员和场地相关支出会更早进入成本端。不同城市、不同校区的运营进度，也会直接影响新增供给对当期业绩的贡献。

高途在今年第二季度财报会上进一步明确了线下扩张的标准。公司提出「盈利性增长优先，而非盲目扩张」，仅在需求明确、单城模式健康的情况下增加产能，并明确新增产能本身并非主要考核指标。

不同城市的经营重点也有所区别。高途管理层表示，部分城市需要优先提高现有教室利用率，部分区域则需要加强师资供给或招生转化。线下业务当前的增长既来自网点扩张，也来自续费率、教室利用率和员工产能等运营指标改善。

学而思的线下布局同样没有以快速增加城市数量为主要方式。2026 年 7 月，好未来管理层在 2027 财年第一季度业绩会上表示，学而思线下学习服务新增学习中心主要集中在已有城市，公司在扩充线下容量时，也会综合当地需求、用户接受度、组织能力以及整体业务经营情况。

从这些公司的实际动作来看，线下供给仍在增加，但新增校区本身已经不能完整衡量扩张结果。思考乐部分学习中心仍处于收入培育阶段，高途明确不将新增产能作为主要考核指标，学而思则主要在已有城市继续增加学习中心。

经历过去几年的业务调整后，头部教育公司的线下投入正在更多落到单个市场和单个校区的经营结果上。新增空间能否形成稳定招生、已有容量能否得到充分使用，以及新增收入能否覆盖同步增加的人员和场地成本，共同决定了线下扩张能够带来的实际增长。

本文来自微信公众号“多鲸”（ID：DJEDUINNO），作者：思珞，36氪经授权发布。