RFID老牌大厂断臂投身Physical AI明星企业，一场物联网产业链的价值迁移
2026 年 9 月 16 日，Trackonomy Systems 宣布完成对 Identiv 物联网标签业务的收购。这笔交易看似只是一次传统的业务资产整合，背后却折射出物联网产业正在发生的一场更深层次的变化。
总部位于美国加利福尼亚州圣何塞的 Trackonomy，是一家以 Physical AI 为核心的企业，也是该领域唯一一家同时覆盖自主半导体、高产能智能标签工艺技术与制造，以及端到端解决方案的集团；而被收购方 Identiv，则是拥有数十年 RFID 技术积累、长期经营 IoT 硬件与标签业务的老牌公司。合并后的组织将以 Trackonomy Group 名义运营，旗下汇聚半导体、智能标签和端到端解决方案三大业务板块。
一个向物联网产业链的硬件端纵深整合，一个试图从硬件资产中抽身并向软件与数据价值上游迁移——本文就此来聊聊，Trackonomy 与 Identiv 的这次重组，将为下一阶段的物联网产业演进提供怎样值得关注的样本？
当一家传统 IoT 公司开始出售硬件……
此次收购案中真正值得关注的，或许不是 Trackonomy 为什么要买，而是 Identiv 为什么愿意卖。毕竟，这并不是一家突然被市场淘汰、被迫退出 IoT 赛道的企业；相反，Identiv 在 RFID、NFC、BLE 等技术领域已经积累了数十年经验，其 IoT 业务覆盖医疗、物流、智能包装、高价值商品等多个市场，并且长期专注于为实体物品赋予数字身份。甚至就在 2026 年 3 月，Identiv 还曾宣布与全球领先的生鲜食品可重复使用包装解决方案提供商 IFCO 签署独家供应协议，开发和供应下一代智能 BLE 标签，并计划扩大高容量智能标签生产。
但拥有技术、客户和市场机会，并不意味着这是一门高质量的生意。从财务表现来看，Identiv 2025 财年收入为 2150 万美元，GAAP 毛利率仅为 6.1%，虽然较 2024 年的 1.3% 有所改善，但全年仍然面临盈利压力。公司此前已经完成从新加坡向泰国的制造转移，希望通过降低人工和制造成本改善经营效率；然而，在这一基础上继续扩大 硬件业务，仍意味着企业需要持续投入制造、产能、库存、研发以及客户交付能力。
面对行业增长放缓、客户需求从硬件采购转向数字化服务的双重变革，彻底剥离硬件业务以跳出传统制造的增长瓶颈，对 Identiv 而言未尝不是一次具有前瞻性的战略转型。所以我们能看到，本次收购案的交易模式极具特殊性——Identiv 将其 IoT 业务的大部分运营资产，UHF、HF、NFC 全系列 RFID 标签与嵌片成品、核心研发专利、德国研发团队、泰国生产基地、全球供销渠道，连自有IoT品牌名称一并移交，并支付 2500 万美元现金，换取价值 5000 万美元的 Trackonomy Series C 优先股。
换言之，Identiv 并没有完全放弃这部分业务的未来价值，而是通过持有 Trackonomy 股权，继续参与这项业务未来增长以及双方协同效应所带来的潜在收益。Identiv 在交易文件中明确指出，其 IoT 业务持续亏损，而将业务出售给 Trackonomy，有望降低执行风险、实现商业和运营协同。
彻底剥离硬件业务后，Identiv 将完成商业模式的重构，从重资产硬件制造企业，转型为聚焦物理人工智能与垂直行业 SaaS 的纯软件服务商。未来，Trackonomy 负责连接真实物理世界，通过芯片、智能标签、读写器及云平台持续采集物品的位置、状态和环境等数据，为软件提供可靠的“物理世界数据入口”；Identiv 则计划通过收购和整合垂直行业 SaaS，将这些实时数据进一步转化为业务管理、合规追踪和运营决策能力。尤其是在医疗、航空、食品、高价值资产及供应链等对可追溯性要求较高的领域，Trackonomy 提供的物理数据基础设施能够增强 Identiv SaaS 产品的实时性和数据可信度，而 SaaS 又能够反过来提升硬件和数据的商业价值。
在笔者看来，Identiv 的这次转身对行业颇具启发——过去，IoT 企业往往依赖芯片、模组、标签和设备销售获取收入，但随着硬件成本下降、竞争加剧以及制造能力趋于成熟，仅靠硬件规模很难持续形成高附加值。这家企业的思路则是将资本、研发和运营资源从制造环节逐步转向软件、数据和行业应用，通过 AI 平台连接物理世界，再利用垂直行业 SaaS 将数据转化为持续性的业务价值。
数字化转型的终点未必是拥有更多设备，而是能否围绕设备产生的数据建立可持续的商业模式。当然，这并不意味着硬件本身失去价值。相反，Trackonomy 的案例表明，硬件仍是连接物理世界的基础设施，而软件则决定这些数据能够创造多大的商业价值。未来物联网产业可能形成更加清晰的分工：部分企业深耕芯片、标签和基础设施，另一部分企业则向数据、软件和行业应用上移，关键在于找到自身最具竞争力、同时能够形成持续收入的价值环节。
构建垂直一体化的 Physical AI 供应链
本起收购案中另一个有趣的点在于 Trackonomy Group 的运营模式——该公司未来会让三大业务均保持独立运营，三项业务均将在各自市场中独立开展竞争（拥有独立的客户、合作伙伴、技术体系和市场定），同时通过纵向整合，共同构建业内唯一一条垂直一体化的 Physical AI 供应链。
半导体（InPlay）：下一代低功耗蓝牙（BLE）半导体技术的领先企业，提供超低功耗、高度集成的系统级芯片（SoC），让大规模部署智能连接成为可能。
标签（Identiv）：领先的 NFC、RFID 和 BLE 物联网智能标签制造商及解决方案提供商，具备世界一流的设计、工程研发和大规模量产能力，为全球客户提供服务。
解决方案（Sentient）：智能标签品类的开创者，拥有业内最广泛的专利组合，以及一系列旨在消除企业迈向完整 Physical AI 数字化转型过程中关键障碍的产品，包括适用于建筑内部、公共交通和“最后一公里”场景的多制式无线电读写器、标签贴附机器人、相机隧道系统、经过认证的高安全性 API，以及云原生 Sentient Platform（Sentient 平台）。
表面上看，芯片、智能标签、追踪解决方案分别属于不同业务，但放到 Physical AI 的产业链中，它们恰好构成了从“感知”到“连接”再到“理解和应用”的不同环节。Trackonomy 真正希望建立的，是这些能力之间的数据和技术协同，而未必需要通过彻底的组织合并来实现。
InPlay 长期聚焦低功耗无线芯片，掌握的是最靠近物理世界底层的连接能力；Identiv 的 IoT 业务解决的是如何以低成本、大规模的方式给现实世界中的物品赋予身份和感知能力；Sentient 进一步向应用侧延伸，提供追踪系统、读写器、标签应用机器人、视觉通道以及云平台等解决方案。三者虽然能够形成“芯片—标签—平台”的完整链条，但客户、产品周期、销售模式和技术路线并不完全相同。如果简单将三家公司揉成一个组织，反而可能增加管理复杂度，削弱各自面对市场的灵活性。
对于客户而言，这种安排也有现实意义。不同客户可能只需要 BLE 芯片、RFID 标签或完整追踪系统中的某一个环节，如果三家公司仍能以相对独立的方式开展业务，就能够继续服务原有客户和合作伙伴，而不会因为集团内部整合而被迫改变采购关系。与此同时，当客户需要更完整的 Physical AI 解决方案时，Trackonomy 又可以把这些能力组合起来，形成跨产品、跨环节的解决方案。
这种架构与未来 Physical AI 的发展十分契合：传统 IoT 产业链往往按照设备、连接、平台和应用进行相对明确的分工，而 Physical AI 需要处理的是一个更加复杂的闭环：现实世界中的物体首先要被识别和感知，随后产生数据，经由网络进入计算平台，再由 AI 理解这些数据并形成决策，最终还可能通过机器人、自动化设备或业务系统作用于现实世界。在这个过程中，单一企业很难覆盖所有能力。Trackonomy 通过收购建立纵向能力，却没有完全抹平企业之间的边界，本质上是在尝试搭建一个既能够“自己掌握关键底层能力”，又能够“保持各业务生态开放”的产业结构。
根据官方数据，目前三大业务每天共同协同处理近 2000 万件货物运输，并正朝着连接超过 2 亿项资产的目标迈进。
结语
从 Identiv 出售 IoT 业务，到 Trackonomy 将芯片、智能标签、追踪系统与云平台纳入同一 Physical AI 版图，这场交易折射出的，正是 IoT 产业正在发生的一次价值重心迁移。这并不意味着硬件退场，而是硬件与软件的价值关系正在重新定义。一端是芯片、标签和传感器构成的物理基础设施，另一端则是数据、AI 和行业 SaaS 构成的价值变现层。Trackonomy 与 Identiv 的选择，恰好站在了这条产业链的两个不同位置。未来，IoT 与 Physical AI 究竟会形成怎样的产业格局，值得持续观察。
本文来自微信公众号 “物联网智库”（ID：iot101），作者：Sophia，36氪经授权发布。
